EIA原油库存增幅远超预期 多重因素下油价承压

2020-04-02 14:14  评论 0 条

EIA发布的数据显示,在北京时间周三(4月1日)北京时间22:30,截至3月27日的一周,美国的商业原油库存(不包括战略储备)远远高于预期,汽油库存也大大高于预期,但成品油库的库存下降幅度超过了预期。 EIA数据公布后,美国原油价格在短期内小幅下跌。从近期油价走势来看,全球原油需求量基本下降,而沙特与俄罗斯之间的价格战没有缓解的迹象,目前的油价仍承受巨大压力。

EIA原油库存增长远超预期

根据具体数据,截至3月27日当周,美国的EIA原油库存变化实际宣布了1383.3万桶,预计将增加392.02万桶,前值增加了162.3万桶。

此外,在截至3月27日的一周中,EIA汽油库存实际宣布为752.4万桶,预计增加108.7万桶,减少了153.7万桶;截至3月27日的一周,EIA实际公布的成品油库存为-219.4万桶,预计增加31.6万桶,减少67.8万桶。

根据EIA报告,美国原油出口上周下降695000 B / D至315500 B / d。美国四周的原油平均供应量为2014.06百万桶/日,比去年同期下降2.2%。上周,美国国内原油产量下降了0万桶,至每天1300万桶。

根据EIA报告,不包括战略储备的商业原油上周进口了604.7万桶/天,与前一周相比减少了70000桶/天。不包括战略储备的商业原油库存增加了1383.3万桶,至4.692亿桶,增长了3%。

根据EIA报告,俄克拉荷马州库欣的原油库存变动价值已连续四个星期录得增长,并自2018年4月6日(104周)以来达到新高。美国成品油库存连续11周下降。美国汽油库存在连续八周下降后,本周有所增长,创下了自1月10日当周(12周)以来的新高。美国原油库存连续十周上升,创下自2016年11月4日那一周(178周)以来的新高。

API原油库存意外增加

北京时间星期三(3月31日)凌晨,美国石油协会(API)发布的数据显示,截至3月27日当周,API原油库存超出预期1,050万桶,预期增加433万桶。汽油库存增加610万桶;成品油库存意外减少了450万桶。

一家著名的金融博客《零对冲》称,分析师预计美国原油库存将继续增加。 API数据显示,这符合预期趋势,但增加幅度大于预期。出乎意料的是,汽油库存也出现了增长,结束了连续八周的下降。石油价格下跌受此影响。

瑞穗证券(Mizuho Securities)美国能源总监罗伯特·约格(Robert yawger)表示,预计本周美国原油库存报告将与上周初次申请的数据一样令人震惊,该数据可能大幅增加,可能刷新多年高点。在过去的两周中,我预计原油库存报告中报告的数据将是惊人的,但最终并没有发生,因此本周可能会有爆炸性数据。出口可能会急剧下降,炼油生产的利用率可能会急剧下降,这将导致原油库存激增,预计在未来九周内,原油库存将增加约1000万桶。

具体数据,美国石油协会(API)发布的数据显示,上周美国原油和汽油库存高于预期,炼油库存意外减少。

API称,在截至3月27日的一周中,美国原油库存上周增加了1050万桶,至4.619亿桶,而库欣原油库存增加了290万桶。上周,API报告汽油库存增加610万桶,成品油库存减少450万桶。 API数据还显示,上周美国原油进口量每天减少14.6万桶,至每天650万桶。

市场忧虑全球经济衰退,难以迅速复苏,令市场气氛受压

尽管流行病已使世界经济陷入衰退毫无疑问,但经济学家也越来越不确定增长强劲反弹的潜力。

分析师的基本预期是,经济将在2020年下半年开始复苏,甚至蓬勃发展。但是,随着该流行病在欧洲和美洲的蔓延及其广泛影响越来越明显,这种预测也面临越来越多的问题。

所有这些问题都基于一个简单的事实,即经济表现取决于大多数经济学家无法做任何事情的因素:疾病本身的发展轨迹。

专家指出,我们不确定该病毒是否会在第二季度末消失。如果持续整个夏天,则所有效果都会被放大。

此外,经济学家还面临其他一系列问题,这些问题日益削弱了所谓的“ V形复苏”的预测,在这种预测中,产出损失可以迅速恢复。

似乎卫生当局更可能主张逐步恢复正常工作生活,而不发出明确的消除风险的信号,因此所谓的“社会疏远”行为模式可能会继续。

假设这些企业可以维持运营,再加上经济低迷带来的财务影响,很可能可以减少商店或饭店的差旅费用或消费者支出。

花旗集团(Citigroup)首席经济学家表示,恢复正常状态所需的时间比投入工作所需的时间更长,这“支持人们对到2020年下半年依赖服务业的发达经济体的发展轨迹的担忧”。

穆迪首席经济学家表示,仅在第二季度,美国经济产出可能每年下降多达25%,在第三季度反弹多达15%,然后在第四季度停滞不前。经济将基本陷入困难的状态。

近年来的贷款规模可能加剧威胁。国际金融研究所估计,在一些经济体中,家庭债务在经济产出中所占的份额已经处于创纪录水平。

沙特阿拉伯继续增加产量并给油价带来沉重压力

沙特阿拉伯已于4月履行了增加石油出口的承诺,第一批原油已运往欧洲和美国,这清楚地表明价格战仍在进行。

根据船只追踪数据,沙特阿拉伯本月初雇用了几艘超级油轮以提高其出口能力。此外,利雅得还利用过去几周的时间将大量石油运输到埃及进行储存,这是进入欧洲市场的跳板。

这些趋势表明,尽管美国面临结束石油价格战的压力,但沙特阿拉伯仍在增加其石油产量,从2月的约970万桶增加到4月的创纪录的每天1230万桶。

沙特阿拉伯本月初下调了官方价格,并宣布增加产量。该声明被解释为市场上的石油价格战,导致布伦特原油和西德克萨斯中质原油大幅下跌。此后,由于疫情结束,对石油的需求骤减,石油价格进一步下跌。

沙特阿拉伯全面增产的迹象表明,到3月底,石油运输量猛增。在3月的前三周,沙特阿拉伯的石油出口量约为每天700万桶,但在3月的第4周,出口量已跃升至每天超过900万桶。

鉴于油价处于近二十年来的最低水平,国务卿庞贝奥上周要求沙特阿拉伯抓住机会稳定能源市场,这是美国结束石油战争的外交言论。周一,特朗普总统进一步走了一步,表示他担心低油价对美国石油行业的影响。尽管面临外交压力,沙特阿拉伯仍准备在未来几天出口更多产品。

根据分析,尽管最近有报道称美国正在向沙特阿拉伯施加压力,但我们目前尚未看到沙特或俄罗斯政策的任何变化。

根据数据,沙特阿拉伯已经装载了三艘可能运往美国的超级油轮,目前正在装载第四艘。在过去的几周中,沙特阿美已聘请了这些油轮来增加运输量。

数据显示,截至3月,沙特阿拉伯每天向埃及出口约130万桶原油,为至少三年以来的最高水平,准备再出口至欧洲。

输往埃及的石油数量激增,以至于非洲3月份可以取代中国和日本成为沙特阿拉伯最大的原油出口目的地。货物将被运送到苏伊士运河南端的码头,然后将被运送到地中海的存储和出口设施。

美股的疲软拖累了市场风险偏好,这不利于油价

石油价格与股市趋势之间存在正相关,这两个品种相互证实。当股市处于低迷状态时,市场风险偏好将下降,石油价格也将受到压制。美国股市低迷的近期趋势对油价产生了一定的拖累。

债券基金经理Gundlach Jeffrey Gundlach认为,随着经济的不确定性进一步使投资者感到紧张和焦虑,标准普尔500指数可能跌破3月份的低点,股市可能无法复苏。最近的高点已经持续了四月。

贡拉克(Gonrak)认为,四月份会再次出现类似的恐慌情绪。美国很可能效仿日本,欧洲和新兴经济体,这些国家的股市尚未反弹至十多年前的高点。股市在很长一段时间内不会恢复到先前的水平,尤其是从实际水平。

标准普尔500指数3月份下跌了12.5%,是自2008年10月以来最差的月度表现。该指数的下跌结束了有史以来最长的牛市。

Gonrak说,今年经济衰退的可能性高达90%,美国国债的规模可能在两到三年内增长到30亿美元,投资者应该为“大规模”公司债务违约做好准备,降级。

更重要的是,资深投资者罗杰斯(Rogers)表示,随着全球股市试图从全球金融危机以来的最大季度跌势中反弹,前方的情况更糟。

罗杰斯说,我预计在未来几年中,我们将经历我一生中最糟糕的熊市。流行病对经济的影响不会很快结束,因为它造成了巨大的破坏。债务积累了很多。

罗杰斯不是

由于低油价的影响,美国能源公司的风险急剧增加

对需求的担忧和持续的价格战继续打压油价,美国WTI原油期货一次跌破20美元/桶,创2002年以来新低。

美国是世界第二大产油国,仅次于沙特阿拉伯。根据国盛的宏观数据,截至2020年1月,美国原油总产量达到1299万桶/天,其中页岩油产量达到976万桶/天,占75%。美国六个页岩油产区的平均成本价格为46.6美元/桶,而成本最低的地区,东伊格福特则为32.4美元/桶。

结果,油价下跌对我们的页岩油公司产生了重大影响,因为它们必须在减少利润的同时处理巨额债务。

在美国高收益债券市场中,能源行业是最大的发行人。根据数据,截至2020年3月10日,美国能源企业高收益债券的股票规模为3878亿美元,占美国高收益债务总规模的16.45% 。

如果原油价格继续下跌,能源企业破产和失业的可能性将增加,高收益债务违约的风险也将增加。

根据穆迪(Moody's)的投资者服务,北美石油和天然气公司将在2020年到期的债务超过400亿美元,在未来四年内将超过2000亿美元。这一结果将导致该地区大幅减记,甚至导致新一轮的破产。

另一方面,标准普尔指出了这种情况可能带来的高风险。 “衡量企业的财务实力是获得合理贷款的关键。根据该标准,目前石油和天然气企业对前景的“负面”评级约为33%,远高于长期平均学期为19%。”。

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