近期美原油徘徊于40关口附近

2020-07-06 14:23  评论 0 条

周一(7月6日),美国原油价格窄幅波动,下跌0.42%,报40.48美元。

最近,美国原油徘徊在40水平附近,美国确诊病例激增,引发了人们对能源需求复苏可能受阻的担忧。由于美国正处于夏季旅行高峰期,因此过去的汽油消费季节也可能受到影响。雷斯塔德能源公司警告说,如果疫情再次蔓延,到2020年,原油需求可能会减少250万桶/天,降至8650万桶/天。

同时,沙特阿拉伯仍在向伊拉克,尼日利亚和安哥拉施压,以履行减产的责任。由于石油价格仍然疲软并保持在当前价格水平附近,人们担心沙特阿拉伯可能与这三个国家展开新一轮的价格战,这也将对石油价格构成压力。

但是,由于市场押注,即使流行病传播两次,各国也不会重启以前的全面限制措施,因此原油需求仍有小幅回升的空间。随着近期经济数据的改善,油价仍受到明显支撑,花旗集团已将石油分销的价格目标上调至60美元/桶。同时,美国银行最近进一步收紧了对美国页岩油生产商的贷款额度,这可能使美国原油生产商更难恢复生产,因此也将在一定程度上增加支持。

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总体而言,我们仍需关注该流行病在不久的将来对全球需求的影响,同时,我们还应关注全球经济数据的表现。如果数据更好,该流行病对需求冲击的影响将被部分抵消。同时,我们应注意OPEC +和美国的产量变化。

本周,EIA发布了每月短期能源展望报告,IEA发布了月度报告。市场需要密切关注。在更多消息传出之前,预计美国原油将在40美元左右波动。

疫情二次扩散的风险抑制了原油需求

由于全球最大的石油消费国美国确诊病例激增,石油价格周五下跌近1%,引发了人们对能源需求复苏可能停滞的担忧。

世界卫生组织(世卫组织)周六宣布,全世界每天有创纪录的新病例数,尚不确定何时可以购买疫苗。根据世界卫生组织(谁),新的冠状病毒感染是每年感染严重流感的人数的两倍以上。

许多爆发严重的国家正在放宽封锁,以减慢传播速度,同时对工作和社会生活进行大规模调整,这种调整可能持续一年或更长时间,直到获得疫苗为止。

在某些国家,感染再次增加,导致当局部分关闭封堵措施。专家说,这种重复可能会持续到2021年。

在拉丁美洲,巴西有150万例,占全球总数的23%。印度已成为亚洲一个新的严重灾害地区,案件数量增加到625,000。

DailyFX的分析师Dimitri Zabelin说,当全球信心出现摇摆时,油价是众所周知的多变,如果新冠病例数继续增加,并提高采取更强有力措施阻止病毒扩撒的必要性,那这些政策将削弱经济增长的影响可能会压制油价。

汽油需求将受到密切关注,因美国进入7月4日国庆长周末假期,预计许多美国人将开车出行。ANZ Research报告说,市场益发有信心认为旅行及商业限制松绑可望刺激原油需求,但疫情发展情况威胁到这样的复苏,在美国经济好转前,汽油需求复苏将处于平稳期。

Rystad Energy:疫情二次蔓延或导致需求再下滑250万桶/日

随着疫情在部分国家出现二次蔓延的迹象,Rystad Energy表示,与目前所预测的2020年需求为8900万桶/日相比,如果出现二次蔓延,2020年的全球石油需求可能会下降至8650万桶/日。

该机构认为,预计石油需求影响不会像第一次疫情爆发那样强烈,因为限制性措施将仅限于特定地区和部门,因此预计这些“定向锁定”措施将减少对于需求的负面影响,以免重覆4月份7370万桶/日的绝对低位。

Rystad Energy表示,在2020年4月,原油需求的最大损失为2600万桶/日,预计第二波尤疫情的需求损失最大为1800万桶/日。

Rystad Energy的模型显示,北美(尤其是美国),中东和东南亚受到的打击相对会更大。

考虑到美国在正常情况下的高油耗,近期新增确诊病例数上升尤其令石油市场担忧。据悉,自独立日假期后,美国将正式迎来夏季出游高峰。

Rystad Energy的高级石油市场分析师Artyom chen表示:“在9月和10月北半球的流感季节开始时,疫情二次蔓延可能会在其他部分地区重新出现。总的来说,由于与四月份相比,卫生系统准备得更好,因此欧洲,南美和俄罗斯等地区的新一轮封锁将更具针对性,而且要求不那么严格。”

更多的选择在家工作(也许占发达国家劳动力的15%)和休闲旅行减少仍然会限制汽油需求。

关注OPEC+产量变化,尤其是未合规产油国产量,警惕新一轮油价战

随着OPEC产出降至数十年低点,俄罗斯产量降至接近减产目标水平,一些市场人士在关注供需平衡的问题。此前部分分析人士认为,如果OPEC+维持当前的产量,随着全球逐步的从疫情打击中复苏,预计2020年下半年甚至存在供应小幅的短缺。因此近期仍需要关注OPEC+的减产状况。

OPEC和俄罗斯等产油国已承诺7月将连续第三个月将产量减少创纪录的970万桶/日。7月之后,减产幅度将调整至770万桶/日直到12月。

但据OPEC代表称,沙特能源部长此前威胁尼日利亚、安哥拉和伊拉克,如果它们与减产不符,将再次爆发油价战。

沙特方面称,如果他们的产量继续超过配额,沙特将针对这三个国家的主要销售市场,以折扣价出售其原油,从而抢占市场份额。据悉,沙特能源部长对安哥拉和尼日利亚代表说:“我们知道你的顾客是谁。”

在6月,尽管在沙特和阿联酋等国的努力下,OPEC+的减产执行率超过100%,但伊拉克、安哥拉和尼日利亚仍未达到配额要求:伊拉克仅达到了70%的履约率,尼日利亚好一些,达到了77%,安哥拉则达到了83%。尽管如此,这还远远不够。

分析人士称,沙特的发言并非是空穴来风,因为沙特不仅是最新协议的推动者,他还自愿额外减产,承诺在减产逾200万桶/日的基础上再削减100万桶/日,承担了970万桶/日的OEPC +减产量中的最大部分。上个月,沙特最初设定了850万桶/天的配额,但最后石油产量仅为753万桶/日。换言之,沙特实际上已经采取了一切措施来支撑价格。但是另外三个产油国迟迟未能达成目标,即使沙特是最有耐心的生产者,也会感到沮丧。

而现在已经出现了一些不太积极的信号。上周安哥拉称,他们不会像其它国家那样在7-9月对超额生产进行弥补,只能在10-12月进行补偿。安哥拉辩称,尽管长期供应合同给他们带来了痛苦和困难,但他们还是进行了迅速减产。

市场押注不会重启此前封锁规模,花旗预测布油仍有望上探60美元

不过尽管疫情二次蔓延的风险限制了油价的涨幅,但是总体而言油价下方仍支撑明显,因为市场押注即使疫情二次蔓延,各国也不会重启此前的全面限制措施,因此原油需求仍有小幅回升的空间。

从日内股市表现来看,亚洲股市大涨,迷你标普500股指期货上涨近1%,刷新逾两周高点至3158.50,这可能也会部分提振市场的风险情绪。

对此花旗集团分析师指出,全球风险情绪在周一亚市开盘后继续好转,无视了美国在之前三天独立日假期中新增了超过14万例新冠病毒感染病例的状况,原因在于投资者在经过深入解读后认为,在患者数目增加的同时,重症住院患者及死亡病例并未同比例增加,而相比年初现阶段的对症治疗手段也更加成熟,同时当前防疫措施的经济影响也已不及此前。

在此状况下,花旗的分析师认为,市场风险偏好情绪将因为全球疫情的“新常态”而继续回暖。

花旗银行分析师预计,随着全球经济需求回升和库存下降,布伦特原油价格将达到每桶60美元。

花旗(Citi)区域商品研究负责人马克斯·莱顿(Max Layton)表示,石油行业资本支出的“崩溃”使60美元这一数字更有可能出现。因为没有新的石油项目会以40美元为基础。

花旗集团(Citigroup)是最乐观的机构之一,它排除了发生新一轮石油战争的可能性,但认为油价至多可能在55美元至60美元之间,因为较高的价格增加了俄罗斯退出欧佩克+协议的可能性。

雷顿补充说,花旗对油价的长期预测仍处于45至60美元区间的低端。

美国银行收紧对能源部门的贷款,或减缓美国原油产量的恢复

尽管油价的回升使一些市场参与者担心这可能会迫使一些页岩油生产商恢复生产。但是,由于油价仍远低于某些制造商的收支平衡水平,银行正在减少信贷额度,并寻求在该领域以外实现多元化。由于缺乏资金来源,美国原油的复苏可能会慢于市场预期,这也可能为油价提供一些支撑。

石油市场在4月崩溃,5月美国原油合约跌至负值。尽管石油价格已经恢复,但仍继续以每桶40美元左右的价格交易,远低于许多运营商需要的价格。

美国银行的对策是重新考虑其能源投资组合,加强对新信贷的担保,并使用春季重新定义程序来减少许多现有能源借款人的信贷额度。

石油价格稳定在每桶40美元左右,但业内人士希望看到更高的价格。

休斯敦节奏银行公司董事长兼首席执行官保罗·墨菲说,虽然一些制造商能够以每桶40美元左右的价格生存,但将其维持在每桶50美元是一个舒适的水平。

他说,为了使美国的能源业务健康发展,我们需要提高能源价格。这些是大多数人可以生存的水平,一旦油价达到60美元,人们就会表现良好。因此,我们离页岩油行业的水平还很远,无法摆脱困境。

戴维森(Da Davidson)董事总经理兼高级研究分析师加里·特纳(Gary Tenner)表示,最近的动荡导致一些银行重新考虑了对未来能源贷款的需求,从而增加了承保业务的不确定性。

周五发布的数据显示,美国石油钻井平台的数量连续第16周下降,因为石油行业希望通过完井来降低成本。根据贝克·休斯(Baker Hughes)的说法,美国在用钻机数量减少了三台,降至185台,为2009年以来的最低水平。值得一提的是,这也是美国石油钻探公司连续第九周减少了石油钻探数量。气井达到历史新低。

因此,随着银行进一步减少对能源行业的贷款,很可能会增加该行业复苏的压力。

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