美国非农数据报告利好 说明就业和经济真的改善了吗?

2020-07-09 13:13  评论 0 条

就业的改善与经济的消费需求直接相关,是促进经济复苏的核心动力,是衡量经济复苏的关键指标。但是,美国最近发布的每月非农业就业数据显示出逐渐“扭曲”的迹象,这似乎无法承受进一步的审查。通过仔细检查非农业就业数据和更广泛的实时数据,我们对非农业报告中传达的信息有相反的答案。

-非农业数据正在失去意义

实际上,5月和6月的非农业就业人数远高于预期。 7月2日发布的美国月度非农业就业报告显示,就业人数增加了480万,失业率(蓝线)从5月的13.3%降至6月的11.1%。如果排除统计分类错误,失业率将从16.3%下降至12.1%,但仍高于2009年的峰值10.0%。如果包括半失业,失业率仍高达18.0%(红线)。

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但是,最近两次非农业报告中报告的失业人数少于继续申请失业救济的人数,这是不合逻辑的,而且历史上从未发生过。根据作者的分析,这种奇怪现象可能有三个原因

首先,通过电话随机调查收集非农业数据,而小的样本量限制了其代表性。另一方面,每周申请失业救济人数的数据是实时且全面的。只要用于领取失业救济金的计算机系统不崩溃,就没有遗漏的可能性。

其次,据媒体报道,最近的非农业数据调查的答复率有所下降,因此准确性也受到损害。此外,统计局上个月还明确表示,统计人员在调查过程中犯了错误,并且许多“被困者”被归类为“因请假和其他原因而缺席”类别,导致对这一问题的低估。失业率。

第三,非农业数据主要基于截至6月中旬的统计结果。自6月中旬以来,面对第二次疫情暴发,美国许多州被迫暂停和重新启动经济,这导致就业状况恶化,这在最近的非美国农业数据。

因此,与频率较高的其他数据相比,当前的非农业数据的统计意义较小。

如果我们查看详细的失业数据,将会发现经济形势仍然严峻。各个行业的就业状况仍远比2月份差,在2000万个工作岗位中只有三分之一失去了。其中,旅游和饭店业形势最严峻,比2月份下降28.6%。即使受到流行病直接影响较小的国家,也下降了10.9%。

每周更频繁的数据表明就业正在放缓。 7月2日发布的每周美国初请失业金人数为143万,仍然是2月份人数的六倍,下降速度有所放缓(蓝线)。继续领取失业救济金的人数为1929万(红线),比一周前增加59000,这表明就业复苏在不久的将来将停滞不前。

此外,更广泛的指标表明失业率仍然很高。如上图所示,在过去的一个月中,除了正常的初次申请失业者人数(蓝色)外,每周仍有约70万人(红色)申请联邦政府提供的临时失业援助。这些人没有定期失业救济金(例如合同工和自由职业者)。最初的失业申请人总数(蓝色和红色)仍然很高,每周持续约220万。

持续的高失业率将阻碍美国经济的复苏。自从上个世纪的大萧条以来,当前的失业状况仍然是最糟糕的情况,越来越多最初被停工的工人表示,他们已被永久解雇。在政策允许的条件下,很大一部分中小企业没有重新开放,这很可能会永久关闭,从而造成长期的经济损失。

-实时数据结果令人担忧

除就业数据外,自6月以来的其他实时数据还显示,美国经济复苏已停滞甚至倒退。

一是零售场所的人流。根据美国企业研究所对美国匿名手机跟踪数据的分析(上文),在美国排名前10位的城市地区(占全国GDP的33%,浅蓝线), 1月份零售和其他商业场所(如购物,餐饮和娱乐)的人流仅占50%。此外,6月中旬复苏速度有所放缓,其他地区也有所放缓。

二是招聘人数。在5月份急剧上升之后,6月份招聘平台zipprecruiter上发布的新职位数量有所下降。

第三,小企业活动。根据基于实时办公软件使用情况的Homebase数据,5月份小型企业的经济活动改善了近40%,6月份的改善率降至6%,仍比6月份降低了近20%。在二月底。

第四,使用信用卡。一家金融公司通过商业信号收集的4000万个家庭的数据显示,经过数周的改善,自5月底以来,大多数州的信用卡和借记卡支出有所下降。

从以上数据集成分析中可以看出,除了可疑的非农业数据外,其他数据几乎都指向相反的方向。

截至7月8日,美国确诊病例已超过312万。每天的新病例数已超过60000,第一次爆发的高峰(37000)已超过60000。至少37个州的流行情况有所反弹,九个州的每周病例增长率为超过50%。从6月的第三周开始,在南部各州的主要城市,如休斯顿,奥兰多,杰克逊维尔和菲尼克斯,感染人数急剧增加,零售和其他行业的人流量下降了。 6月底,在得克萨斯州等案件急剧增加的地方,政府开始实施措施,例如再次关闭酒吧以暂停或撤回经济重启,从而导致新一轮的失业和企业停滞。随着第二次流行病的爆发,美国的经济反弹已经逆转,使得脆弱的经济复苏更加不可能。

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