展望后市 金银将绝处逢生还是一跌到底?

2020-09-24 14:12  评论 0 条

如果您想知道黄金和白银将如何跟进,则必须密切注意这三个信号。在北京时间周四凌晨,贵金属市场席卷了抛售浪潮。现货金跌破1880年水平,较日高下跌逾40美元。现货白银走势较为低迷,最高跌幅超过7%,跌破23美元水平。周四亚洲时段开盘后,黄金和白银价格没有上涨,现货白银下跌了4%,黄金跌破了1860美元。

谁在卖潮的背后?展望未来,黄金和白银将生存还是走到尽头?

01导致销售的三个因素

从基本面来看,黄金和白银急剧抛售可能是三大罪魁祸首:美元反弹,流动性紧缩和需求疲软。

3.21美联储今年不加息的影响

这三个因素都与市场中的资本流动密切相关。

让我们从美元开始。

昨晚黄金和白银股票下跌时,美国指数恢复了长期以来失去的势头并稳步攀升。现在它已升至94水平之上,并已升至7月底以来的最高水平。统计数据显示,本月到目前为止,美国指数已上涨超过1.5%,预计将创近三个月以来的最高月度涨幅。

以8月底为基准,美国指数从3月份的最高点103下跌逾10%,至近92的最低点。在这么短的时间内,任何发达国家的货币下跌10%都是异常现象-更不用说美元了,这是世界上最大的货币市场。

因此,反弹的过度纠正势在必行,反弹过程势必会破坏原有的市场交易气氛。

如下图所示,美元已成为交易者的首选避险资产。自2012年以来,华尔街的“聪明的钱”(主要是对冲交易者)从未尝试过如此看涨美元。

大宗商品投资顾问彼得·克拉斯(Peter krauth)指出,根据历史数据,每当套期保值者开始押注美元走强时,美国指数就会大幅上涨。如下图所示,RSI指数和MACD动能指数之间存在正偏差,并且自8月底起它逐渐形成向上的三角形,这表明美国指数可能在3月份上涨约3%。接下来的几周,预计将回到96水平以上。

彼得·克拉斯(Peter krauth)坦率地说,美国指数的上涨肯定会促使资金从贵金属市场流出,流入以美元计价的资产。这种趋势可能在美国大选之前达到顶峰。

根据美银全球研究统计的数据,自1980年以来,大选年的9月初到12月初期间,美指70%的时间内录得上涨,平均涨幅达2.5%。如今美指触底反弹带动资本流入,很有可能延续这种趋势。

其次,说到美指反弹和金银股齐跌,令人不禁回想起今年3月份的恐怖场景:流动性枯竭。

在3月份出现流动性危机后,美联储紧急出手,通过无限QE挽大厦于将倾。但即便如此,金银和美股还是经过一段时深度修正之后才恢复生气。

但现在?本周到目前为止,包括鲍威尔主席在内的美联储官员几乎都涌出了同样的态度:美联储将在未来几年保持低利率,但政府有责任挽救经济和市场。 。

鲍威尔:我们可能需要更多的财政支出。财政政策的力量大于任何支持。

波士顿联储主席罗森伯格:现在说美联储是否应该改变其资产购买组合还为时过早。采取更多的财政行动可以为经济带来更大的利益。

芝加哥联储主席埃文斯:无为而治的财政政策将阻碍经济复苏,并担心财政支持将低于预期的5000亿美元或1万亿美元。

亚特兰大联储主席梅斯特:金融支持对经济复苏非常重要。

美联储官员的声明充分表明,在当前形势下增加流动性投资并非易事,因为鲍威尔希望等待政府和国会采取行动。在金融市场再次动荡之际,如果美联储可以抗拒,这将对国会双方均构成巨大压力。

最终大多数投资者自然会受到伤害。在金十字研究所最近的分析中,还提到市场流动性可能会出现新的危机,这全都归因于重大变化-追加保证金。

在周二的美国交易之后,美国互联网渗透证券宣布其初始保证金和维持保证金从3月9日开始至10月23日大幅增长35%。

分析表明,散户投资者再次面临着一个熟悉的困境:增加资金以满足保证金要求或清算头寸。从昨天上午的市场来看,黄金和白银投资者显然进入了清算头寸模式。

有关追加保证金对市场的影响的更多信息,请单击下面的链接以解锁详细分析:

投机资本的外逃本应包括在黄金和白银的定价模型中,但最近几天的急剧下降仍然超出了大多数市场参与者的预期。还有另一个原因:即使是最忠诚的多头也被撤回,黄金和白银市场没有足够的流动性。

让我们看一下最直接的数据:ETF资金流入。 Kitco分析师指出,一些银行一直将黄金和白银视为其投资组合的次要选择。如今,由于黄金和白银价格的剧烈波动,股市再次动荡,投资风险接近阈值。停止资金流入是人类的天性。如下图所示,自8月底以来,黄金ETF的资金流入已显着放缓,这导致市场流动性状况进一步恶化。 02后期市场分析:黄金和白银仍然有机会抄底吗?

从数据上看,尽管黄金和白银的这一波矫正极其尖锐,但也没有到绝望的地步。资产管理学院在一份研究报告中指出,即使黄金价格已经大大降低,它仍然无法达到平均回报率。

根据该机构的价格动能指数,黄金的每周平均价格为1845美元,每日平均价格为1853美元。截至本刊发时,金价仍稳定在1855美元以上。

根据股权管理学院的说法,黄金的盘中卖出信号尚未得到充分刺激,金价仍具有强大的技术支撑。从当前的价格动能来看,如果黄金在本周内能够回到关键支撑位1868美元上方,市场将回到看涨模式,这对于专注于短期投资的日间交易者来说将是一个非常积极的底部读数信号。

但是,如上所述,考虑到追加保证金的风险,投资者仍然可能会犹豫,并且不会轻易采取行动。

至于银,似乎更糟。经过几轮疯狂的卖盘后,本周现货白银已下跌超过13%,并经历了自2011年以来最糟糕的一周。盛宝大宗商品策略主管Ole Hansen表示:

“白银的当前市场令许多投资者失望。由于美元的空头回补现象,商品承受着持续的压力,黄金和白银是首当其冲的。”

汉森预计,与有弹性的黄金不同,由于白银的规模较小且流动性较弱,白银在近期抛售中将进一步下跌。

“我预计白银价格在不久的将来最重要的支撑位在22.9美元附近。如果错过这个关键点,白银将为进一步下跌开辟空间。”

不幸的是,在周四早盘崩盘后,白银失去了这一关键点,这使人们担心其未来趋势。

独立商品分析师罗宾•巴尔(Robin BHAR)同意汉森的观点,即流动性是白银价格大幅波动的重要原因。

“当前的市场情绪受到很多不确定因素的支配。我仍然相信,如果白银继续下跌,总是会有一个很好的机会以便宜的价格进行购买。触发最低价的信号可能在20美元左右。”

接下来,对于黄金和白银前景的趋势,分析师总结了一些值得关注的焦点问题。

首先是美国债务的实际收益率。

黄金的投资吸引力从今年第二季度开始飙升,实际收益率长期徘徊在负数区域。但自8月初以来,通货膨胀平衡损益指数一直在下降。

该指数衡量的是美国国债名义收益率和通胀保护债券收益率的相对上升和下降。汉森认为,该指数的下跌表明美国国债的收益率正在逐步上升,这可能给黄金和白银等避险资产带来压力。

第二,ETF资金流向。

ETF资金的流动不仅可以揭示黄金市场的受欢迎程度,而且可以窥探市场中资本流动的趋势。自今年年初以来,黄金ETF的持有量增加了870多吨,是历史同期最好的结果之一。但是,如上所述,这种趋势在最近几天已经逆转。荷兰银行(ABN AMRO)贵金属策略师Georgette boeele表示,投资者需要继续密切关注ETF的流动性,如果金银价格继续走软,大型银行和对冲基金可能会再次迅速抛售。

第三,美国总统选举的市场定价。

国外媒体的统计数据显示,在过去的20年中,金价往往会在美国总统大选前后波动,因为投资者在衡量其对美元,美国国债收益率和全球政治风险的潜在影响。今年11月的美国大选可能是数十年来最令人担忧的选举,如果不确定性在未来一段时间内继续上升,黄金和白银肯定会从中受益。

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